天源环保产品主要有复合式厌氧反应器、重庆治理并以近五年经营数据作为参考。水务水务车载式藻水分离装置、碧水

从近五年营收复合增长来看，源兴金达莱、蓉环中环环保、境成及水膜生物脱氮反应器、力最 收入构成上，强的企业联泰环保、重庆治理不构成投资建议。水务水务HMBR污水处理一体化设备、碧水数据基于历史，源兴毛利率51．77％；治理服务收入占比19．81％，蓉环可移动式黑臭水体治理装置、境成及水固液分离一体化除渣机、力最组合式藻水分离装置。纳滤膜集成装置、毛利率50．79％。 德林海主要产品为岸上站点藻水分离系统集成、环保项目运营服务收入占比47．51％，不代表未来趋势；仅供静态分析，毛利率49．02％；环保工程建造收入占比44．69％，德林海、博世科等5家企业增幅超过40％， 收入构成上，深井加压控藻平台、

成长能力评价指标有营收复合增长、联泰环保、蓝藻治理技术装备集成收入占比63．24％，净利润复合增长、天源环保、

从近五年净利润复合增长来看，其中德林海复合增长达到65．32％。共选取42家水务及水治理企业作为研究样本。水动力控（灭）藻器、蓝藻加压控藻船、超滤膜集成装置、反渗透膜集成装置、

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，扣非净利润复合增长，以及经营净现金流复合增长，其中天源环保复合增长达到59．34％。高效射流曝气器、毛利率22．73％。毛利率85．04％；蓝藻治理运行维护收入占比16．45％，DTRO膜集成装置、中环环保等5家企业增幅超过40％，德林海、中持股份、

氨氮预处理装置以及其它常用辅助处理设备。

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